Opcje na lata 90

Wypadki na rynku: katastrofa Dotcom Kiedy: 11 marca 2000 r. Do 9 października 2002 r. Gdzie: Dolina Krzemowa (w przeważającej części) Procent utracony od szczytu do dołu: Kompozyt Nasdaq stracił 78 z jego wartości, ponieważ spadł z 5046.86 do 1114.11. Streszczenie: Dekady zanim słowo dotcom przemknęło nam przez usta jako odpowiedź na wszystkie nasze problemy, internet został stworzony przez amerykańskich wojskowych, którzy ogromnie nie docenili tego, ile ludzie chcieliby mieć dostęp do Internetu. Komercyjnie internet zaczął się rozwijać w 1995 roku z szacowaną liczbą 18 milionów użytkowników. Wzrost wykorzystania oznaczał niewykorzystany rynek - rynek międzynarodowy. Wkrótce spekulanci ledwo mogli kontrolować swoje podekscytowanie nową gospodarką. Firmy uległy podobnemu zjawisku jak ten, który ogarnął siedemnastowieczną Anglię i Amerykę na początku lat osiemdziesiątych. Inwestorzy chcieli wielkich pomysłów bardziej niż solidny plan biznesowy. Modne powiedzonka, takie jak networking, nowy paradygmat. technologie informacyjne, Internet, nawigacja zorientowana na klienta, dostosowane do potrzeb internetowych doświadczenie oraz wiele innych przykładów pustego podwójnego mówienia napełniło media i inwestorów wściekłym głodem na więcej. IPO firm internetowych pojawiły się z gwałtownością i częstotliwością, ogarniając naród w euforii. Inwestorzy ślepo chwytali każde nowe wydanie, nawet nie patrząc na biznesplan, aby dowiedzieć się, na przykład, ile czasu zajmie firma, zanim osiągnie zysk, jeśli w ogóle. Oczywiście, był problem. Pierwsze strzały w tej bańce pochodziły od samych firm: wiele zgłosiło ogromne straty, a niektóre złożyły się w ciągu kilku miesięcy od ich oferty. Siliconaires wyprowadzili się z 4 milionów posiadłości i wrócili do pokoju nad garażem rodziców. W 1999 r. Przeprowadzono 457 IPO, z których większość była związana z Internetem i technologią. Z tych 457 IPO, 117 razy podwoiło swoją cenę w pierwszym dniu handlu. W 2001 r. Liczba IPO spadła do 76, a żadna z nich nie uległa podwojeniu w pierwszym dniu obrotu. Wielu twierdziło, że boom i popiersie dotcomów były o wiele za szybkie. Firmy, które nie mogły zdecydować się na korporacyjne wyznanie, otrzymały miliony dolarów i powiedziały, że jutro wzrosną do rozmiaru Microsoftu. Wielu inwestorów postrzega akcje mediów społecznościowych jako bańkę czekającą na wybuch. Dowiedz się, dlaczego się nie mylą. Zwróć uwagę na rosnące wyceny spółek sprzed pierwszej oferty publicznej w 2018 r., Ponieważ kilka z nich wzrośnie powyżej poziomu 10 miliardów przed opublikowaniem. Firmy te zrobiły to, czego wielu nie mogło - przetrwały bańkę dotcomów. Rok 2017 był kolejnym wielkim rokiem dla IPO. Zapoznaj się z trzema produktami o dużej kapitalizacji, które były jednymi z największych marek w branży w erze kropek, ale wciąż są dalekie od ich najwyższych poziomów w 2000 roku. Przewodnik dla inwestorów, którzy chcą postawić na firmy, które umożliwiają wewnętrzne działania Internetu. czynniki mogą opóźnić się i wpłynąć na ofertę publiczną, gdy są ostatecznie notowane na giełdzie. Dowiedz się o niektórych oznakach potencjalnego krachu na giełdzie, w tym o wysokim poziomie długu marżowego, wielu ofertach publicznych, aktywności MAMPA i czynnikach technicznych. IPO mogą wydawać się kuszącą i ekscytującą inwestycją, ale historia sugeruje, że IPO są dalekie od pewności. Pierwsza oferta publiczna (IPO) oznacza początek życia publicznego spółki. Dowiedz się, dlaczego firmy przechodzą IPO i jak działa ten proces. Często zadawane pytania Chociaż oba terminy są często używane do opisania wydajności inwestycji, zysk i zwrot nie są jednym i tym samym. Dowiedz się, jak agenci, pośrednicy w handlu nieruchomościami i brokerzy są często traktowani tak samo, ale w rzeczywistości te pozycje nieruchomości są inne. Ponieważ bardzo niewiele aktywów trwa wiecznie, jedna z głównych zasad rachunkowości memoriałowej wymaga, aby koszt aktywów był proporcjonalny. Pożyczka o zmiennej stopie oprocentowania to pożyczka, w której stopa procentowa naliczona od pozostałego salda różni się jako odsetek rynkowy. Często zadawane pytania Chociaż oba terminy są często używane do opisania wydajności inwestycji, zysk i zwrot nie są jednym i tym samym. Dowiedz się, jak agenci, pośrednicy w handlu nieruchomościami i brokerzy są często traktowani tak samo, ale w rzeczywistości te pozycje nieruchomości są inne. Ponieważ bardzo niewiele aktywów trwa wiecznie, jedna z głównych zasad rachunkowości memoriałowej wymaga, aby koszt aktywów był proporcjonalny. Pożyczka o zmiennym oprocentowaniu to pożyczka, w której stopa procentowa naliczona od pozostałego salda zmienia się wraz z odsetkami rynkowymi. OS: Rachunkowość opcji pracowniczych według Davida Harpera Trafność powyżej wiarygodności Nie będziemy wracać do gorącej debaty na temat tego, czy spółki powinny wydatkować akcje pracownicze opcje. Powinniśmy jednak ustalić dwie rzeczy. Po pierwsze, eksperci z Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) chcieli zażądać opcji wydatkowania od początku lat dziewięćdziesiątych. Pomimo presji politycznej wydatkowanie stało się mniej lub bardziej nieuniknione, gdy Międzynarodowa Rada ds. Rachunkowości (IASB) wymagała tego ze względu na celowy nacisk na konwergencję między Stanami Zjednoczonymi a międzynarodowymi standardami rachunkowości. (Odpowiednie informacje na ten temat znajdują się w części Kontrowersje dotyczące wydawania opcji). Po drugie, wśród argumentów znajduje się uzasadniona debata dotycząca dwóch podstawowych cech informacji rachunkowych: trafności i wiarygodności. Sprawozdania finansowe wykazują standard istotności, gdy zawierają wszystkie istotne koszty poniesione przez firmę - i nikt nie zaprzecza, że ​​opcje są kosztem. Zgłaszane koszty w sprawozdaniach finansowych osiągają poziom wiarygodności, gdy są mierzone w sposób bezstronny i dokładny. Te dwie cechy trafności i niezawodności często kolidują z zasadami rachunkowości. Na przykład nieruchomości są przenoszone według kosztu historycznego, ponieważ koszt historyczny jest bardziej wiarygodny (ale mniej istotny) niż wartość rynkowa - to znaczy, możemy mierzyć z wiarygodnością, ile wydaliśmy na zakup nieruchomości. Przeciwnicy wydawania priorytetów określają niezawodność, podkreślając, że kosztów opcji nie można zmierzyć z zachowaniem jednolitej dokładności. FASB chce nadać priorytet znaczeniu, uważając, że poprawne uchwycenie kosztów jest ważniejsze niż błędne pomijanie go w ogóle. Ujawnienie wymagane, ale nie do rozpoznania Na razie Od marca 2004 r. Obowiązująca reguła (FAS 123) wymaga ujawnienia, ale nie uznania. Oznacza to, że szacunki kosztów opcji należy ujawnić w przypisie, ale nie trzeba ich ujmować jako kosztu w rachunku zysków i strat, gdzie obniżałyby one raportowany zysk (zysk lub dochód netto). Oznacza to, że większość firm faktycznie zgłasza cztery zarobki na akcję (EPS) - chyba że dobrowolnie zdecyduje się rozpoznać opcje, jak setki już zrobiły: Na rachunku zysków i strat: 1. Podstawowy EPS 2. Rozwodniony EPS 1. Pro Forma Podstawowy EPS 2. Pro Forma Rozcieńczony EPS Rozcieńczony EPS Przechwytuje niektóre opcje - te, które są stare i w pieniądzach Kluczowym wyzwaniem w obliczaniu EPS jest potencjalne rozcieńczenie. W szczególności, co robimy z niewykorzystanymi opcjami, dawnymi opcjami przyznawanymi w poprzednich latach, które można łatwo przekształcić w akcje zwykłe w dowolnym momencie (Dotyczy to nie tylko opcji na akcje, ale także długów zamiennych i niektórych instrumentów pochodnych). EPS próbuje uchwycić to potencjalne rozcieńczenie za pomocą metody skarbu prezentowanej poniżej. Nasza hipotetyczna firma ma 100 000 zwykłych akcji, ale ma również 10 000 wybitnych opcji, które są w całości w pieniądzu. Oznacza to, że przyznano im 7 cenę wykonania, ale od tego czasu cena akcji wzrosła do 20: Podstawowy zysk na akcję (zwykły udział w zysku netto) jest prosty: 300 000 100 000 3 na akcję. Rozcieńczony EPS wykorzystuje metodę akcji własnych, aby odpowiedzieć na następujące pytanie: hipotetycznie, ile akcji zwykłych byłoby zaległych, gdyby wszystkie opcje pieniężne zostały wykonane dzisiaj. W omawianym przykładzie samo ćwiczenie zwiększyłoby liczbę akcji zwykłych o 10.000 akcji zwykłych. baza. Jednak symulowane ćwiczenie zapewniłoby spółce dodatkową gotówkę: wpływy z ćwiczeń w wysokości 7 na opcję, a także korzyści podatkowe. Ulga podatkowa to prawdziwa gotówka, ponieważ firma zmniejsza dochody podlegające opodatkowaniu poprzez zyski opcji - w tym przypadku 13 na opcję wykonano. Dlaczego, ponieważ IRS będzie pobierać podatki od posiadaczy opcji, którzy będą płacić zwykły podatek dochodowy z tego samego zysku. (Proszę zauważyć, że ulga podatkowa odnosi się do niekwalifikowanych opcji na akcje, tak zwane opcje na akcje motywacyjne (ang. Incentive stock options) mogą nie być odliczane od podatku dla firmy, ale mniej niż 20 z przyznanych opcji to ISO.) Zobaczmy, jak 100 000 zwykłych akcji stało się 103,900 rozwodnionych akcji w ramach metody akcji własnych, które, pamiętaj, opierają się na symulowanym ćwiczeniu. Zakładamy, że skorzystanie z 10.000 opcji na gotówkę samo w sobie doda 10 000 wspólnych akcji do bazy. Ale firma otrzymuje zwrot środków w wysokości 70 000 (7 opcji wykonania za opcję) i 52.000 podatku dochodowego (13 zysku x 40 stawek podatkowych 5,20 na opcję). Jest to solidny rabat w wysokości 12,20 w gotówce, według wariantu na całkowity rabat w wysokości 122 000. Aby dokończyć symulację, zakładamy, że wszystkie dodatkowe pieniądze są wykorzystywane do wykupienia akcji. Przy obecnej cenie 20 PLN za akcję, spółka kupuje ponownie 6 100 udziałów. Podsumowując, konwersja 10 000 opcji tworzy jedynie 3 900 dodatkowych udziałów netto (10 000 opcji przekształconych po odjęciu 6.100 akcji zkupionych). Oto aktualna formuła, w której (M) obecna cena rynkowa, (E) cena wykonania, (T) stawka podatku i (N) liczba wykonanych opcji: Pro Forma EPS przechwytuje nowe opcje przyznane w trakcie roku Dokonaliśmy przeglądu, jak rozcieńczony EPS rejestruje wpływ starych lub spieniężnych opcji przyznanych w poprzednich latach. Ale co zrobimy z opcjami przyznanymi w bieżącym roku podatkowym, które mają zerową wartość wewnętrzną (to znaczy przy założeniu, że cena wykonania jest równa cenie akcji), ale są one kosztowne, ponieważ mają wartość czasową. Odpowiedź brzmi: używamy modelu wyceny opcji do oszacowania kosztu utworzenia bezgotówkowego wydatku, który zmniejsza raportowany dochód netto. Podczas gdy metoda "skarbiec" zwiększa mianownik wskaźnika "EPS" poprzez dodawanie udziałów, pro forma wydatków zmniejsza licznik EPS. (Możesz zobaczyć, jak wydatki nie liczą się podwójnie, jak niektórzy sugerują: rozcieńczony EPS zawiera stare opcje grantu, podczas gdy pro forma expensing zawiera nowe granty.) Przeglądamy dwa wiodące modele, Blacka-Scholesa i dwumianowy, w następnych dwóch częściach tego serii, ale ich efektem jest zwykle generowanie szacunkowej wartości godziwej kosztów, która wynosi od 20 do 50 ceny akcji. Chociaż proponowana zasada rachunkowości wymagająca wydatkowania jest bardzo szczegółowa, nagłówek jest wartością godziwą w dniu przyznania. Oznacza to, że FASB chce wymagać od spółek szacowania wartości godziwej opcji w momencie przyznania oraz rejestrowania (rozpoznawania) tego kosztu w rachunku zysków i strat. Weźmy pod uwagę poniższą ilustrację z tym samym hipotetycznym przedsiębiorstwem, na które spojrzeliśmy powyżej: (1) Rozwodniony EPS bazuje na podzieleniu skorygowanego dochodu netto w wysokości 290 000 EUR na rozwodnioną bazę akcji o wartości 103,900 akcji. Jednak zgodnie z pro forma, rozwodniona baza akcji może być różna. Zobacz naszą uwagę techniczną poniżej, aby uzyskać więcej informacji. Po pierwsze, widzimy, że nadal mamy akcje zwykłe i akcje rozwodnione, gdzie akcje rozwodnione symulują korzystanie z wcześniej przyznanych opcji. Po drugie, założyliśmy, że w bieżącym roku przyznano 5000 opcji. Przyjmijmy, że nasz model szacuje, że są warte 40 z 20 kursów akcji lub 8 za opcję. Łączny koszt wynosi zatem 40 000. Po trzecie, ponieważ nasze opcje mają miejsce w kamieniu z klifu w ciągu czterech lat, amortyzujemy koszty w ciągu następnych czterech lat. Jest to zasada zgodności rozliczeń w działaniu: chodzi o to, że nasz pracownik będzie świadczył usługi w okresie nabywania uprawnień, więc koszt może zostać rozłożony w tym okresie. (Chociaż nie zilustrowaliśmy tego, firmy mogą zmniejszyć wydatki w oczekiwaniu na przepadki z powodu przerw w zatrudnieniu, na przykład firma może przewidzieć, że 20 przyznanych opcji zostanie utraconych i odpowiednio zmniejszyć wydatki.) Nasz obecny roczny wydatek na pokrycie kosztów wynosi 10 000, pierwsze 25 z 40 000 wydatków. Nasz skorygowany dochód netto wynosi 290 000 €. Dzielimy je na akcje zwykłe i akcje rozwodnione, aby wyprodukować drugi zestaw numerów EPS pro forma. Muszą one zostać ujawnione w przypisie i najprawdopodobniej będą wymagały uznania (w treści rachunku zysków i strat) za lata obrotowe, które rozpoczynają się po 15 grudnia 2004 r. Ostateczna nota techniczna dla odważnych Istnieje techniczna wartość, która zasługuje na wzmiankę: wykorzystaliśmy tę samą rozwodnioną bazę dla obu rozwodnionych wyliczeń EPS (podano rozwodniony EPS i pro-rozwodniony EPS). Z technicznego punktu widzenia, zgodnie z wymogami ESP z tytułu pro forma rozcieńczonego (pozycja iv w powyższym sprawozdaniu finansowym), podstawa udziałów jest dodatkowo powiększana o liczbę akcji, które można nabyć z niezamortyzowanym wydatkiem na rekompensatę (to znaczy, oprócz dochodów z działalności i korzyść podatkowa). W związku z tym w pierwszym roku, gdy tylko 10 000 z 40 000 wydanych opcji zostało naliczonych, pozostałe 30 000 hipotetycznie mogło odkupić dodatkowe 1500 akcji (30 000 20). To - w pierwszym roku - daje łączną liczbę rozwodnionych akcji wynoszącą 105.400, a rozwodnionego EPS 2,75. Ale w czwartym roku, wszystko inne było równe, powyższe 2,79 byłoby poprawne, ponieważ skończymy już wydawanie 40 000. Pamiętaj, że dotyczy to tylko EPS rozcieńczonego w wersji pro, w której wydatkujemy opcje w liczniku. Wnioski Opcje wydawania są jedynie próbą oszacowania kosztów opcji. Zwolennicy mają rację twierdząc, że opcje są kosztem, a policzenie czegoś jest lepsze niż nie liczenie niczego. Ale nie mogą twierdzić, że szacunki wydatków są dokładne. Rozważmy naszą firmę powyżej. Co by się stało, gdyby zapas zanurkował do 6 w przyszłym roku i tam pozostał? Wtedy opcje byłyby zupełnie bezwartościowe, a nasze szacunki wydatków okazałyby się znacznie zawyżone, podczas gdy nasz EPS byłby zaniżony. I odwrotnie, gdyby akcje okazały się lepsze od oczekiwań, nasze numery EPS byłyby zawyżone, ponieważ nasz koszt okazałby się zaniżony. OPCJE AKCJI PRACOWNICZYCH I WŁASNOŚĆ (ESOP) Własność akcji pracowniczych występuje wtedy, gdy osoby pracujące dla korporacji posiadają udziały w tym Korporacja. Ogólnie rzecz biorąc, eksperci ds. Zarządzania uważają, że przekształcenie pracowników w akcjonariuszy zwiększa ich lojalność wobec firmy i prowadzi do poprawy wyników. Posiadanie akcji zapewnia również pracownikom możliwość uzyskania znaczących korzyści finansowych. Na przykład pracownicy kilku nowopowstających firm technologicznych stali się milionerami, kupując zapasy na parterze, a następnie obserwując astronomicznie wzrost cen na rynku. Własność akcji pracowniczych przyjmuje wiele różnych form. Dwie najczęstsze formy to opcje na akcje i plany akcji pracowniczych lub ESOP. Opcje na akcje dają pracownikom prawo do zakupu określonej liczby akcji spółki po ustalonej cenie za dany okres. Cena zakupu, znana również jako cena wykonania, jest zwykle wartością rynkową akcji w dniu przyznania opcji. W większości przypadków pracownicy muszą czekać na nabycie opcji (zwykle cztery lata) przed skorzystaniem z prawa do zakupu akcji po cenie wykonania. Idealnie byłoby, gdyby wartość rynkowa akcji wzrosła w okresie nabywania uprawnień, tak aby pracownicy mogli nabywać akcje po znacznej zniżce. Różnica między ceną wykonania a ceną rynkową w momencie realizacji opcji to zysk dla pracownikówx0027. Gdy pracownicy będą posiadać akcje, a nie opcje kupowania akcji, mogą albo posiadać akcje, albo je sprzedać na wolnym rynku. W pewnym momencie opcje na akcje stanowiły formę rekompensaty ograniczonej do najwyższych kierowników i dyrektorów zewnętrznych. Jednak w latach dziewięćdziesiątych szybko rozwijające się firmy z branży zaawansowanych technologii zaczęły oferować opcje na akcje wszystkim pracownikom, aby przyciągnąć i zatrzymać najlepszych talentów. Zastosowanie szeroko zakrojonych planów opcji giełdowych od tego czasu rozprzestrzeniło się na inne branże, ponieważ różne firmy próbowały uchwycić dynamiczną atmosferę firm z branży zaawansowanych technologii. W rzeczywistości, według US News and World Report, ponad jedna trzecia największych firm w Stanach Zjednoczonych zaoferowała pracownikom w latach 1999x2017 szeroko zakrojone programy opcji na akcje więcej niż dwukrotnie więcej niż w 1993 roku. Ponadto ilość całkowity kapitał korporacyjny posiadany przez pracowników niebędących menedżerami wzrósł z 1 do 2 procent we wczesnych latach 80. do 6 do 10 procent pod koniec lat dziewięćdziesiątych. x0022 W szalejącej, żądnej umiejętności globalnej gospodarce lat 90., opcje na akcje dla pracowników stały się nowym mannax2017a powszechnie przyjętym sposobem przyciągania i zatrzymywania kluczowych pracowników, x0022 Edward 0. Welles napisał w Inc. ZALETY I ZADANIA OPCJI NA STOCK Najczęściej cytowane przewagą w przyznawaniu pracownikom opcji na akcje jest to, że zwiększają one lojalność pracowników i zaangażowanie w organizację. Pracownicy stają się właścicielami o finansowym udziale w wydajności companyx0027s. Utalentowani pracownicy zostaną przyciągnięci do firmy i będą skłonni pozostać, aby czerpać przyszłe nagrody. Ale opcje na akcje oferują również korzyści podatkowe dla przedsiębiorstw. Opcje są wykazywane jako bezwartościowe w księgach firmy, dopóki nie zostaną wykonane. Mimo że opcje na akcje są technicznie formą odroczonej rekompensaty pracowniczej, firmy nie są zobowiązane do rejestrowania opcji będących w toku jako wydatek. Pomaga to firmom wzrostu wykazać zdrowy wynik finansowy. x0022 Opcje emisji umożliwiają menadżerom płacenie pracownikom za pomocą IOU, a nie cashx2017 z perspektywą, że giełda, a nie firma, kiedyś się zapłaci, x0022 wyjaśnił Welles. Gdy pracownicy wykonają swoje opcje, firma może odliczyć podatek równy różnicy między ceną wykonania a ceną rynkową jako koszt wynagrodzenia. Ale krytycy opcji na akcje twierdzą, że wady często przewyższają zalety. Po pierwsze, wielu pracowników wypłaca swoje akcje natychmiast po skorzystaniu z opcji zakupu. Pracownicy ci mogą chcieć zdywersyfikować swoje osobiste zasoby lub zablokować zyski. W obu przypadkach nie pozostają one jednak akcjonariuszami bardzo długo, więc traci się jakąkolwiek motywacyjną wartość opcji. Niektórzy pracownicy znikają z nowym bogactwem, gdy tylko znajdą się w gotówce, szukając kolejnego szybkiego wyniku w nowej firmie rozwijającej się. Ich lojalność trwa tylko do momentu, gdy ich możliwości się spełnią. Inną powszechną krytyką planów opcyjnych jest to, że zachęcają one do podejmowania nadmiernego ryzyka przez kierownictwo. W przeciwieństwie do zwykłych akcjonariuszy, pracownicy, którzy posiadają opcje na akcje, mają potencjał wzrostowy w zakresie wzrostu cen akcji, ale nie ryzyko spadku cen akcji w dół. Po prostu nie korzystają z opcji, jeśli cena rynkowa spadnie poniżej ceny wykonania. Inni krytycy twierdzą, że wykorzystanie opcji na akcje jako rekompensaty stanowi nadmierne ryzyko dla niczego nie podejrzewających pracowników. Jeśli duża liczba pracowników próbuje skorzystać z opcji w celu skorzystania z zysków z ceny rynkowej, może to doprowadzić do zawalenia się niestabilnej struktury kapitałowej całej spółki. Firma jest zobowiązana do wydania nowych udziałów w akcjach, gdy pracownicy wykonują swoje opcje. Zwiększa to liczbę akcji pozostających w obrocie i osłabia wartość akcji posiadanych przez innych inwestorów. Aby zapobiec osłabieniu wartości, firma musi albo zwiększyć zarobki, albo odkupić akcje na wolnym rynku. W artykule dla magazynu HR, Paul L. Gilles wymienił kilka alternatyw, które rozwiązują niektóre problemy związane z tradycyjnymi opcjami na akcje. Na przykład, aby mieć pewność, że opcje będą nagrodą za wyniki pracowników, firma może skorzystać z opcji o cenie wyższej. Opcje te mają cenę wykonania wyższą niż cena rynkowa w momencie przyznania opcji, co oznacza, że ​​opcja jest bezwartościowa, chyba że poprawi się wydajność companyx0027. Opcje o zmiennej opłacie są podobne, z wyjątkiem zmiany ceny wykonania w stosunku do wyników całego rynku lub zapasów grupy branżowej. Aby przezwyciężyć problem pracowników wypłacających zapasy natychmiast po wykonaniu opcji, niektóre firmy ustalają wytyczne wymagające od kierownictwa posiadania pewnej ilości zapasów, aby kwalifikować się do przyszłych opcji na akcje. Plan akcjonariatu pracowniczego (ESOP) to kwalifikowany program emerytalny, dzięki któremu pracownicy otrzymują akcje akcji korporacji. Podobnie jak w przypadku planów emerytalnych opartych na gotówce, ESOP podlegają wymogom kwalifikowalności i nabywania uprawnień oraz zapewniają pracownikom świadczenia pieniężne w momencie przejścia na emeryturę, śmierci lub niepełnosprawności. Jednak w przeciwieństwie do innych programów, fundusze przechowywane w ESOP są inwestowane przede wszystkim w papiery pracownicze (akcje akcji pracodawcy xxx27), a nie w portfel akcji, fundusz inwestycyjny lub inny rodzaj instrumentu finansowego. ESOP oferują pracodawcom szereg korzyści. Przede wszystkim ustawy federalne przyznają znaczne ulgi podatkowe na takie plany. Na przykład, firma może pożyczać pieniądze za pośrednictwem ESOP w celu ekspansji lub w innych celach, a następnie spłacać pożyczkę, dokonując w całości odliczenia od podatku do ESOP (w zwykłych pożyczkach, tylko odsetki można odliczyć od podatku). Ponadto właściciele firm, którzy sprzedają swój udział w firmie firmie ESOP, często mogą odłożyć, a nawet uniknąć podatku od zysków kapitałowych związanych ze sprzedażą firmy. W ten sposób ESOP stały się ważnym narzędziem planowania sukcesji dla właścicieli firm przygotowujących się do przejścia na emeryturę. Mniejszą namacalną przewagą, jaką wielu pracodawców doświadcza przy tworzeniu ESOP, jest wzrost lojalności pracowników i produktywności. Oprócz zapewnienia świadczeń pracowniczych w postaci zwiększonej rekompensaty, jak w przypadku rozwiązań opartych na dochodach opartych na zyskach, ESOP dają pracownikom zachętę do poprawy wyników, ponieważ mają konkretny udział w spółce. x0022 W ramach programu ESOP traktujesz pracowników z takim samym szacunkiem, jakiego udzieliłbyś partnerowi. Wtedy zaczynają zachowywać się jak właściciele. Thatx0027s prawdziwą magię ESOP, x0022 wyjaśnił Don Way, dyrektor generalny (CEO) kalifornijskiej komercyjnej firmy ubezpieczeniowej, w Nationx0027s Business. W ankiecie przeprowadzonej wśród firm, które niedawno wprowadziły ESOP-y cytowane w Nationx0027s Business, 68% respondentów stwierdziło, że ich liczba finansowa poprawiła się, a 60% podało wzrost wydajności pracowników. Niektórzy eksperci twierdzą również, że ESOPsx2017 bardziej niż regularne plany dzielenia zyskówx2017 ułatwiają firmom rekrutowanie, zatrzymywanie i motywowanie swoich pracowników. x0022An ESOP tworzy wizję dla każdego pracownika i każe każdemu podążać w tym samym kierunku, x0022 powiedział Joe Cabral, CEO kalifornijskiego producenta sprzętu do obsługi sieci komputerowych, w Nationx0027s Business. Pierwszy ESOP powstał w 1957 roku, ale pomysł nie przyciągnął wiele uwagi do 1974 roku, kiedy szczegóły planu zostały określone w Ustawie o przechodzeniu na emeryturę pracowniczą (ERISA). Liczba firm sponsorujących ESOP systematycznie rosła w latach 80., ponieważ zmiany w kodzie podatkowym sprawiły, że stały się one bardziej atrakcyjne dla właścicieli firm. Chociaż popularność ESOP spadła podczas recesji z początku lat 90., od tamtej pory odbiła się. Według National Center for Employee Ownership, liczba firm z ESOP wzrosła z 9000 w 1990 r. Do 10 000 w 1997 r., Ale 60 procent tego wzrostu miało miejsce w samym 1996 r., Co spowodowało, że wielu obserwatorów przewidywało początek stromego trendu wzrostowego. Wzrost wynika nie tylko z siły gospodarki, ale także z właścicieli firm xx2727, które uznaje, że ESOP mogą zapewnić im przewagę konkurencyjną pod względem zwiększonej lojalności i produktywności. Aby ustanowić ESOP, firma musi prowadzić działalność i wykazywać zysk przez co najmniej trzy lata. Jednym z głównych czynników ograniczających wzrost ESOP jest to, że są one stosunkowo skomplikowane i wymagają ścisłej sprawozdawczości, a zatem ich ustanowienie i administrowanie mogą być dość kosztowne. Według Nationx0027s Business, koszty konfiguracji ESOP wahają się od 20 000 do 50 000, a ponadto mogą być dodatkowe opłaty, jeśli firma zdecyduje się zatrudnić zewnętrznego administratora. W przypadku spółek ściśle zrzeszonych x2017, których akcje nie są notowane na giełdzie, a zatem nie mają łatwo rozpoznawalnej wartości rynkowej, australijskie prawo wymaga niezależnej oceny ESOP każdego roku, co może kosztować 10 000. Na plus wiele kosztów planu można odliczyć od podatku. Pracodawcy mogą wybierać między dwoma głównymi typami ESOP, luźno określanych jako podstawowe ESOP i ESOP oparte na dźwigni. Różnią się przede wszystkim sposobem, w jaki ESOP uzyskuje akcje spółkixx2727. W podstawowym scenariuszu ESOP pracodawca po prostu wkłada do planu każdego roku papiery wartościowe lub gotówkęx2017, podobnie jak w przypadku zwykłego planu podziału zyskux2017, tak aby ESOP mógł kupować akcje. Takie składki można odliczyć od podatku dla pracodawcy do limitu 15 procent wynagrodzenia. Natomiast ESOP z dźwignią uzyskują kredyty bankowe na zakup akcji spółki xx2727. Pracodawca może następnie wykorzystać wpływy z zakupu akcji w celu rozszerzenia działalności lub w celu sfinansowania jaja emerytalnego właściciela ownerx0027s. Firma może spłacić pożyczki poprzez składki do ESOP, które można odliczyć od podatku dla pracodawcy do wysokości 25% wynagrodzenia. ESOP może być również przydatnym narzędziem ułatwiającym kupowanie i sprzedawanie małych firm. Na przykład właściciel firmy zbliżający się do wieku emerytalnego może sprzedać swój udział w firmie firmie ESOP, aby uzyskać korzyści podatkowe i zapewnić kontynuację działalności. Niektórzy eksperci twierdzą, że przeniesienie praw własności do pracowników w ten sposób jest lepsze niż sprzedaż stron trzecich, co pociąga za sobą negatywne skutki podatkowe, a także niepewność znalezienia kupującego i odbiór płatności rat. Zamiast tego ESOP może pożyczyć pieniądze, aby wykupić udział właściciela w firmie. Jeśli po zakupie akcji ESOP posiada ponad 30 procent udziałów spółki 0027, wówczas właściciel może odłożyć podatki od zysków kapitałowych, inwestując zyski w kwalifikowaną nieruchomość zastępczą (QRP). QRP mogą obejmować akcje, obligacje i niektóre konta emerytalne. Strumień dochodów generowany przez QRP może pomóc właścicielowi firmy uzyskać dochód podczas przejścia na emeryturę. ESOP może również okazać się pomocny dla osób zainteresowanych zakupem firmy. Wiele osób i firm decyduje się na pozyskanie kapitału na sfinansowanie takiego zakupu poprzez sprzedaż pracownikom nienotowanych akcji w firmie. Strategia ta pozwala nabywcy zachować akcje z prawem głosu w celu utrzymania kontroli nad działalnością. W pewnym momencie banki faworyzowały tego typu umowy zakupu, ponieważ były uprawnione do odliczenia 50 procent odsetek, o ile pożyczka ESOP została wykorzystana na zakup większościowego pakietu udziałów w spółce. Ta ulga podatkowa dla banków została jednak zniesiona wraz z uchwaleniem ustawy o ochronie małych firm. Oprócz różnych zalet, które ESOP mogą zapewnić właścicielom firm, sprzedawcom i kupującym, oferują one również szereg korzyści dla pracowników. Podobnie jak w przypadku innych programów emerytalnych, składki pracodawcax0027 na ESOP w imieniu pracowników mogą rosnąć bez podatku, dopóki fundusze nie zostaną rozdzielone po przejściu na emeryturę employeex0027. W momencie, gdy pracownik odchodzi na emeryturę lub opuszcza firmę, po prostu sprzedaje akcje firmie. Przychody ze sprzedaży akcji można następnie przenieść na inny wykwalifikowany program emerytalny, taki jak indywidualne konto emerytalne lub plan sponsorowany przez innego pracodawcę. Kolejny przepis ESOP daje uczestnikomx0101 do osiągnięcia wieku 55 lat i co najmniej 10-letniej usługix2017 - możliwość dywersyfikacji inwestycji ESOP z zasobów firmy i bardziej tradycyjnych inwestycji. Nagrody finansowe związane z ESOP mogą być szczególnie imponujące dla długoterminowych pracowników, którzy uczestniczyli w rozwoju firmy. Oczywiście, pracownicy również napotykają na pewne ryzyko związane z ESOP, ponieważ większość ich funduszy emerytalnych jest inwestowanych w akcje jednej małej firmy. W rzeczywistości ESOP może stać się bezwartościowy, jeśli firma finansująca zbankrutuje. Ale historia pokazała, że ​​ten scenariusz jest mało prawdopodobny: tylko 1 procent firm ESOP przeszło pod względem finansowym w ciągu ostatnich 20 lat. Ogólnie rzecz biorąc, testy ESOP mogą okazać się zbyt kosztowne dla bardzo małych firm, tych z wysoką rotacją pracowników lub tych, które w dużej mierze opierają się na pracownikach kontraktowych. ESOP mogą być również problematyczne dla firm, które mają niepewne przepływy pieniężne, ponieważ firmy są umownie zobowiązane do odkupienia akcji od pracowników, gdy przechodzą na emeryturę lub opuszczają firmę. Wreszcie, ESOP są najbardziej odpowiednie dla firm, które są zaangażowane w umożliwienie pracownikom udziału w zarządzaniu przedsiębiorstwem. W przeciwnym razie ESOP może wywoływać urazy wśród pracowników, którzy stają się właścicielami części firmy, a następnie nie są traktowani zgodnie z ich statusem. Folkman, Jeffrey M. x0022Tax Law Change zwiększa przydatność ESOPs. x0022 Crainx0027s Cleveland Business, 22 marca 1999. Gilles, Paul L. x0022 Alternatywy dla Stock Options. x0022 HR Magazine, styczeń 1999. James, Glenn. x0022 Informacje dla firm planujących wydawanie opcji na akcje Options. x0022 Tax Adviser, luty 1999. Kaufman, Steve. x0022ESOPsx0027 Odwołanie w sprawie Increase. x0022 Nationx0027s Business, czerwiec 1997. Lardner, James. x0022OK, oto twoje opcje. x0022 Wiadomości ze Stanów Zjednoczonych i raport światowy, I marzec 1999. Shanney-Saborsky, Regina. x0022Dlaczego warto korzystać z ESOP w Biznesowym Planie Sukcesji. x0022 Practical Accountant, September 1996. Welles, Edward 0. x0022Motherhood, Apple Pie, and Stock Options. x0022 Inc. Luty 1998. User Contributions: